迎来全流通成两市流通市值第一大股，走势将左右大盘方向　
　　　
　　今日，招商银行47.99亿股的限售股即将上市。至此，招商银行流通盘将达到120.45亿股，超越中信证券成为两市流通市值最大的公司。这个A股的新老大，能否带领市场重新崛起？在经历了上周三和周四的诡异走势后，市场普遍对招行充满了期待。分析师普遍认为，招行全流通将为此后多家权重全流通股票起到示范效应。随着更多权重金融股全流通，也有助于解决困扰股市多年的国有股减持问题，中国产业资本与金融资本之间的互通也将真正开始。　

　　投资者满怀期待　

　　从去年底开始，解禁股成为市场追捧的对象，也由此暂时减小了市场对“大小非”的恐惧，金风科技和海通证券也均在大比例的解禁股上市后出现反转行情。那么招商银行还能不能延续越解禁越上涨的态势呢？招行能复制海通证券的行情吗？　
　　普通投资者显然对此充满了期待。在某知名股吧里面，一个简单的“招行将大涨”的帖子，竟引来了数百个帖的回复。一位本地的投资者告诉记者，他是招行的客户，也认可招行目前的股价，“两会期间，招行肯定会表现一下，稳住大盘，可以这样说，招行肩负着特殊的使命。”　

　　分析师谨慎看好　

　　华泰证券分析师陈重道表示，从以前对大小非解禁恐惧到现在期待，除了股价比较低的原因之外，与公司基本面也很有关系。招商银行这种由于其自身具有的综合竞争力一直让自己处于银行业的上游水平，当前8.7倍的静态市盈率明显具有相当的估值优势。　
　　陈重道表示，招行进入全流通时代后，可能演绎出震荡上行的走势。因为经过大幅调整，招行的估值风险大幅释放，进入合理偏低区间。在今年初的反弹行情中，招商银行涨幅仅18%，明显落后于银行板块指数和大盘涨幅，未来有补涨空间。“因此即便是有3%的涨幅也很正常。”　
　　陈重道表示，一旦招行进入全流通，未来市场的成交量也将被放大，而随着更多的权重股进入全流通，那么未来市场参与的资金以及股指的空间都会被拓展，所以对市场来讲也是机会。　
　　“我觉得招行应该不会有很大的震荡，既不会有很大涨幅，也不会有很大跌幅。”银河证券分析师朱洋波表示，由于市场对于招行的此次减持已经有所预期，再加上上周四招行的下跌，获利盘应该也有所释放。但大涨可能性也不大。　

　　关注国有“大非”机会　

　　“招行的减持压力并不大，这也是市场对于招行期待的原因之一。”陈重道表示，前几大股东——招商局、晏清、楚源、中交建、中国远洋都是长年大股东，去年三季度招商局还有所增持，解禁方面没有太大压力。万国测评分析师谢祖平表示，招商银行限售股绝大多数在大型国有机构手中，减持意愿自然相当低。　
　　由于目前国有股减持收益如何分配问题未明确，大型国有控股股份短期减持的意愿不强，相反在经济前景不明朗情况下，一些法人股股东为保证自身资金的需求，减持意愿较为强烈。业内人士建议，投资者可以关注国有控股比例大，前期涨幅偏小且质量较好的个股。今年有430家上市公司将实现全流通，其中有308家上市公司属于国资委、地方国资委或者中央机关直接控股，投资者可以从中寻找机会。　
　　本报记者　何燕　

　　◇记者观察　
　　A股将重演“五朵金花”行情？　

　　上周权重股频频出现护盘。统计显示，836只可交易上证A股中有659只跑输大盘，占比近8成；714家可交易深证A股中，有510只跑输大盘。在权重股的护盘下，指数微跌，但个股出现大跌。本地某私募人士表示，从目前的走势看，A股极有可能重演类似2003年的“五朵金花行情”。即个股低迷，部分权重股引领市场行情。　

　　背景极其相似　

　　从背景上看，2003年底和2008年底以来的反弹极其相似，其反弹基础都建立在经济复苏的牵引和超跌反弹的推动。2003年11月至2004年4月，上证指数在经过连续下挫后出现反弹，反弹幅度达到30%。2008年底以来，A股反弹幅度也超过30%。值得注意的是，这两次反弹结束的原因，也均受制于资金面。2003年底的那轮行情，适逢券商整顿，资金参与出现不济，从而阻碍反弹的进一步展开。而本轮反弹，“大小非”的不断减持同样影响着市场资金面，制约了反弹的高度。　

　　“五朵金花”行情或将重现　

　　在2003年底的强劲弹升中，A股市场出现电力、银行、煤炭、钢铁、航运等所谓的“五朵金花”行情。上述私募人士预言，“五朵金花”行情或将重现。　
　　其原因可以归结为四个方面。一是融资融券和股指期货有望推出，无疑会让大资金涌入能够左右指数的权重板块；二是创业板的推出。由于创业板相对中小板具有更强的成长性，将使得中小板的成长性溢价大打折扣；三是扩大内需政策的刺激，龙头公司受益更大。四是权重股的估值更合理。由于前期题材股的大肆炒作，而权重板块，像银行板块前期涨幅也不大，市盈率也低于A股整体水平，估值的优势不但更具安全边际，也将吸引资金的介入。从以上分析来看，如果未来市场出现“五朵金花”行情，具有大流通市值的金融、基建等个股将位列其中。而如果创业板推出，创投板块也将分得一杯羹。　
　　本报记者　赵笛